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【推荐】塑料期货操作须关注企业开工率

发布时间:2022年09月29日    点击:[0]人次

塑料期货操作须关注企业开工率

11月后期随着福建联合的复产,供给量将会再次攀升,这将成为塑料现货价格的转折点。塑料期货短期仍需关注现货价格,如果出厂价、市场价依旧强势,则短期内过大的基差将限制期价的跌幅,期价将在10770~10800元/吨附近震荡。

十八届三中全会将于11月9日至12日在北京召开,政治局将提请十八届三中全会审议《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。10月中国制造业采购经理人指数和汇丰制造业PMI,均显示出经济企稳向好态势,但是也要看到,推动PMI上升的动力并不均衡,生产以外的其他各项分类指数回升稍弱,订单的增幅有限,企业的库存压力尚未改善,小微企业生产经营还面临着不少困难。

美国方面,美联储联邦公开市场委员会会议维持基准利率和资产购买规模不变,对美国经济增长的看法较前期略显悲观。美联储指出,房屋市场复苏势头已经有所减弱,并对就业市场复苏较慢感到有些失望。事实上,美国10月民间就业人口增幅为6个月来最低;9月CPI同比上升1.2%,增幅温和;9月份生产者价格指数下降0.1%,8月份上涨0.3%;9月份不含汽车类别的零售销售增长0.4%,高于8月份0.1%的增幅,仍处于较低位,且10月份消费者信心大幅滑落,虽然房价持续上涨,但速度已经放缓。欧元区10月通胀率大幅降至0.7%,为近4年低点,9月失业率则保持在纪录高位12.2%,令欧洲央行承受更大压力实施进一步举措促进经济复苏。

国际原油价格下跌

近期,欧美原油走势分化,受美国原油库存持续增加及美国制造业增强提振美元汇率的影响,WTI连续走低。EIA的最新数据显示,美国商业原油库存已连续6周上升,目前的库存为3.8亿桶,较9月13日当周上升了7.94%;而布伦特原油先是在供应充足以及欧洲经济负面打压下接连下滑,后利比亚局势再生事端,布伦特现跌后反弹,后来有关利比亚原油恢复生产的报道再次打压了市场气氛,布伦特原油急速下跌。目前WTI和布油的价差已由先前的5美元/元拉大至12美元/吨。

近日,美国原油期货持续下跌,已经跌至6月以来最低;而布伦特原油期货连续两天下跌,跌至7月初以来最低水平。从美原油指数周K线来看,期价已跌破支撑95.14美元/同,同时也跌破黄金分割点50%处,且逼近61.8%的分割位。在冬季取暖油消费高峰到老千,期价或将继续下行,下一目标位90美元~91美元/桶。布油指数的周K线虽没WTI跌幅大,但也已跌破50%的黄金分割位,也预示着期价将震荡走弱。

从CFTC公布的持仓情况看,截至10月22日当周,反映投机头寸的WTI非商业净持仓自9月初以来连续12周的下降,累计降幅11.8%;WTI总持仓连续两周大幅减少,累计降幅4.68%。管理基金在布伦特原油期货上的净持仓同样呈下行趋势,自9月初以来累计下降28.5%。截至10月22日当周,管理基金在布伦特原油期货上的净多单为153180手,较之前减少9792手,降幅6.01%;总持仓1479721手,较之前减少55677手,降幅3.63%。

整体来看,投机商正在从原油市场抽离资金,加之目前需求淡季的影响,原油中期或将进一步走弱,从而大大削弱了对塑料成本端的支撑。

塑料现货价格难走强

10月初以来,受中石油、中石化调涨线型出厂价格的提振以及市场上流通货源趋紧的影响,现货市场价纷纷暴涨,目前主流价格在11700~12000之间,创近两年来新高,尤其以华南地区价格最为坚挺。9月底,主流贸易商计划量基本完成,LLDPE均价环比涨200元/吨,LDPE环比涨400元/吨,低压部分品种环比涨200元/吨。下游开工率整体维持在7成左右,但原料价格行至高位在一定程度上制约需求的跟进,市场整体成交表现一般。

从期现价差的角度看,虽然期价不断上涨,但仍难以跟上现货走强的步伐。目前华东地区的期现价差在520元/吨,而华南地区的价差则拉大至850元/吨,较高的价差将对期价的回落起到一定的支撑,使得短期内期价不会有太深的跌幅。

整体来看,目前市场货源依旧偏紧,虽抚顺石化即将开车,但福炼装置仍在停车检修。不过武汉石化装置开车基本正常,且听闻近期有部分进口货源会陆续到港,市场货源紧张局面或能有所缓解。下游需求持续平淡,尤其目前原料价格居高不下,工厂对高价抵触明显,持谨慎观望心态,坚持按需采购,市场有价无市渐现。尽管月初石化频繁调涨价格,但市场恐高心态凸显,市场涨势开始放缓,且中期石化装置复产的消息将对现货价格造成一定打压,预计市场将呈短期内偏强中期走弱的格局。

现货紧张支撑期价

远月合约1405近期走出一波类似头肩顶的形态,目前价格已经回落至颈线位,同时该位置也是黄金分割0.382关键位,从成交量看有放量迹象,后期有刺破颈线继续下探之势。10月5日均线连续下破10日、20日均线,形成死叉,对期价将形成较强的压制,中期走弱的概率较大。从塑料指数周K线看,最近一周的周K线收阳,重新站上5周均线上方,周内振幅达320点。短期看,期价仍处上升通道中,但上方11500附近的压力较为明显。持仓结构上,随明前仍处净多格局,但主力净多单的数量呈下降趋势,多空双方减仓迹象明显。后市还需关注石化装置复产情况,若复产顺利,中期供给增大的预期将打压期价,形成“M”头;若复产仍延期,则短期内现货紧张的预期将进一步推高期价。

近期中石油、中石化大幅上调线型出厂报价,现货市场价格随之跟涨,目前的现货价已经达到近两年的高位,尤其是华南地区的线型价格保持坚挺。原油方面,WTI期货合约头肩顶形态已经形成,未来将继续保持下行趋势;布伦特原油经过周末的大幅下挫,也已跌破支撑线,有继续下探之势。从成本端看,原油给予塑料的支撑或将大幅削弱。装置开工情况看,目前市场仍然关注11月初期抚顺石化的复产情况,作为东北地区的重要全密度装置,对线型的供给的预期会产生一定的影响。11月后期随着福建联合的复产,供给量将会再次攀升,这将成为现货价格的转折点。短期仍需关注现货价格,如果出厂价、市场价依旧强势,则短期内过大的基差将限制期价的跌幅,期价将在10770~10800元/吨附近震荡。中期看,现货价格回落的预期或使期货盘面承压下行,从而完成头肩顶形态。预计回落的第一目标区间10600~10700元/吨,第二目标区间10300~10500元/吨。

来源:国际商报

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